عناصر المقال
وول ستريت تعتقد أن سوق الأسهم لديها مجال للارتفاع أكثر في 2024
وصل المؤشر القياسي “ستاندرد آند بورز 500” إلى مستويات قياسية جديدة في 2024 محققًا مكاسب تزيد عن 7% منذ بداية العام حتي الآن، وقد أدى الارتفاع في الأسهم بالفعل إلى وضع المؤشر فوق متوسط الهدف الاستراتيجي لوول ستريت في نهاية العام الماضي بعد أقل من ثلاثة أشهر فقط من عام 2024.
وقد رفع بنك جولدمان ساكس هدفه لمتوسط المؤشر لنهاية هذا العام من 5100 نقطة إلى 5200 نقطة، وعزز بنك UBS أيضًا هدفه حيث يرى خبراء البنك أن مؤشر S&P 500 سينهي هذا العام عند 5400 نقطة ارتفاعًا من التقديرات السابقة البالغة 5100 نقطة، ويعكس هذا زيادة بنسبة 8% تقريبًا، وأعرب كل من جولدمان ساكس وUBS عن توقعات أكثر تفاؤلاً لأرباح الشركات هذا العام عما كان متوقعًا في السابق وذلك عند السؤال عن سبب رؤيتهما لمزيد من الارتفاع في الأسهم.
وتأتي توقعاتهم الجديدة في الوقت الذي من المتوقع الآن أن تنمو فيه أرباح شركات ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.2% في الربع الرابع ارتفاعًا من توقعات 1.9% قبل شهر، وبالنسبة لعام 2024 بأكمله يتوقع المحللون أن يحقق المؤشر مكاسب بنسبة 10.9%.
في مذكرة بحثية كتب “ديفيد كوستين” كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في بنك جولدمان ساكس، أن نمو الأرباح سيكون “المحرك الرئيسي” لبقاء الاتجاه الصعودي للأسهم خلال عام 2024، وأشار إلى أن التوقعات الأكثر تفاؤلاً بشأن الأرباح تنبع من “التوقعات المحسنة بشأن النمو الاقتصادي الأمريكي وهوامش الربح الضخمة”، وعلى وجه التحديد، فإن دعوة جولدمان ساكس بشأن نمو الأرباح تنبع من شركات التكنولوجيا العملاقة.
وهذا يقود جولدمان إلى الاعتقاد بأن قطاعات التكنولوجيا وخدمات الاتصالات والتي تشمل أسهم العظماء السبعة ستقود نمو الأرباح هذا العام أيضًا.
وكتب كوستين: “نتوقع أن تدعم محركات الطلب بما في ذلك نمو الذكاء الاصطناعي وقوة المستهلك نمو الإيرادات في هذه القطاعات، في حين ستستمر الهوامش في التوسع مع تركيز هذه الشركات على كفاءة التشغيل”.
وبطبيعة الحال، لا تزال هناك العديد من المخاطر التي تهدد ارتفاع سوق تداول الأسهم أحد الأمور التي أثرت على الأسهم في الأيام الأخيرة هو احتمال بقاء التضخم ثابت وهذا ما يثير المخاوف من أن البنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة في أقرب وقت كما هو مأمول.
لكن محللي بنك UBS يشيرون إلى أن التضخم الثابت قد لا يكون سيئاً بالكامل بالنسبة للشركات، حيث يتم قياس العوائد والأرباح بالدولار الاسمي، بعبارة أخرى، فإن ارتفاع التضخم يميل إلى أن يكون إيجابيا لأسعار الأسهم.
على الرغم من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد ناضل من أجل الوصول إلى مستوى قياسي، إلا أن هذا الارتفاع القياسي يجب أيضًا أن يضع حدًا للنقاش في وول ستريت حول ما إذا كانت الفترة التي سبقت الارتفاع الأخير عكست تحولاً دائمًا في المعنويات أم لا، أو إذا كان مجرد انتعاش من شأنه أن يتلاشى مع عودة الخوف بشأن التوقعات بالنسبة للاقتصاد.
بالنسبة للشخص العادي، لا يهم التصنيف الذي يطلقه المحللون على سوق الأسهم عندما يتجه نحو الأعلى، ولكن مع الارتفاع الجديد سوف يسمعون الكثير عن “السوق الصاعدة”، إليك ما يجب معرفته عن السوق الصاعد الآن:
ما الذي يجعل هذا السوق الصاعد؟
“السوق الصاعدة” ليست تسمية رسمية ولا توجد هيئة حاكمة تحدد ما هي أو تقرر متى بدأت (كما هي الحال في حالة الركود)، ولكن في وول ستريت هناك طريقتان شائعتان لتطبيق هذا التصنيف.
يقول أحدهم إن السوق الصاعدة تتأكد عندما يرتفع مؤشر رئيسي مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 20% فوق أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة، وبهذا المعيار، تم تأكيد السوق الصاعدة في يونيو 2023 عندما أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 20% فوق أدنى مستوى له في أكتوبر 2022.
لكن بعض الناس سارعوا إلى رفض هذا المعيار باعتباره سهلاً للغاية، ويستخدمون التعريف الثاني للسوق الصاعدة حيث يجب أن ترتفع الأسهم إلى ما بعد أعلى مستوياتها القديمة.
متى بدأ السوق الصاعد؟
بدأت السوق الصاعدة الحالية في أكتوبر 2022 عندما وصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى أدنى مستوى له مؤخرًا، ومنذ ذلك الحين ارتفع المؤشر بنحو 35%.
إلى متى تستمر الأسواق الصاعدة؟
يمكن أن يستمر السوق الصاعد لأكثر من عقد أو بضعة أشهر، استمرت السوق الصاعدة السابقة أقل من عامين بدءًا من مارس 2020 وانتهت في يناير 2022، وقبل ذلك، كانت الأسهم في سوق صاعدة استمرت ما يقرب من عقد من الزمن من مارس 2009 وسط الركود الكبير إلى فبراير 2020 عندما ظهر كوفيد 19 كتهديد عالمي.
وقد سجل المؤشر رقما قياسيا في 3 يناير 2022 وهو اليوم الأول للتداول في ذلك العام، وساعد انخفاض أسعار الفائدة وارتفاع الإنفاق الاستهلاكي مدفوعًا بفحوصات التحفيز وإطلاق لقاحات فيروس كورونا في تعزيزها، ولكن بعد أيام فقط، أشار البنك الاحتياطي إلى شعوره بالقلق بشأن التضخم وسيبدأ في رفع أسعار الفائدة لإبطاء الاقتصاد، وأنهى المؤشر ذلك الأسبوع منخفضا بنحو 2.5% في بداية تراجع وعر استمر حتى أكتوبر عندما كانت الأسهم أقل بنسبة 27% من الذروة التي بلغتها في يناير.
بدأ البنك الاحتياطي الفيدرالي حملته لزيادة أسعار الفائدة في مارس 2022 مما أدى إلى رفع تكلفة الاقتراض للشركات والمستهلكين، وبسبب قلقهم من الركود تخلص المستثمرون من الأسهم مع قيام البنك الاحتياطي برفع أسعار الفائدة تدريجياً من الصفر تقريباً إلى نطاق يتراوح بين 5.25% إلى 5.5% وهو أعلى مستوى منذ 22 عام.
ثم بدأت البيانات تشير نحو تباطؤ سوق العمل وبدأ التضخم في الاعتدال، بدأ المستثمرون يراهنون على أن الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى تقريبًا من حملته، وبمجرد أن أشار البنك المركزي إلى أنه يفكر في خفض أسعار الفائدة في عام 2024 انعكس الانخفاض وارتفعت الأسهم متجاوزة هذا الارتفاع القديم وسجلت أعلى مستوياتها على الاطلاق.
ما الذي سينهي السوق الصاعدة؟
تنتهي السوق الصاعدة عندما تنخفض الأسهم بنسبة 20% عن أعلى مستوى لها، وهي الفترة المعروفة باسم السوق الهابطة، آخر مرة دخل فيها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سوقًا هابطة كانت في عام 2022، حيث تراجع المستثمرون في مواجهة التضخم العنيد وارتفاع أسعار الفائدة.
ولكن حتى لو لم تنخفض الأسهم إلى هذا الحد فمن الممكن أن تتراجع بعض الشيء، فمستويات التضخم حاليًا معتدلة لكن بعض المحللين يحذرون من أنه من السابق لأوانه للاعلان عن وصول التضخم للمستويات المستهدفة، ارتفع التضخم بنحو 3.4% على أساس سنوي في ديسمبر بانخفاض عن ذروة 9.1% المسجلة في 2022، لكنها لا تزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
إذا سارت اتجاهات التضخم بشكل غير متوقع في الاتجاه الخاطئ، فقد لا يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بالسرعة التي يأملها المستثمرون.
التعليقات